编辑：佚名 来源：财经新闻网
来源：上海陆家嘴金融
当前，我国面临经济下行压力，投资基建成了2022年稳增长的必选项。大基建一直是国民经济支柱产业，能够拉动投资、带动就业，是稳定经济的“定海神针”。扩大投资被视为稳增长的关键所依。无论是去年的中央经济会议，还是今年的政府工作报告，都提到“适度超前开展基础设施投资”。
2022年度政府工作报告指出，今年的赤字率计划按约2.8%安排，中央政府将增加地方转移支付1.5万亿元和近9.8万亿元，这是多年来最大的增幅，表明了政府“稳定增长”的决心，也表达了政府的投资意愿。基础设施建设仍将是2022年重要投资方向。
国务院7月21日召开常务会议，部署持续扩大有效需求的政策举措，增强经济恢复发展拉动力。
按照国务院要求，专项债需力争在8月底前基本使用完毕，也就是实际支出进度达到100%。记者了解到，有的项目单位在层层压力下，可能存在忽略工程实际进度，未严格按照合同约定付款，而是通过签订补充协议预付资金等方式超进度拨付债券资金。
国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖7月15日在国新办会议上表示，下半年需求恢复有潜力。从投资来看，稳投资力度持续加大，专项债发行和使用加快，重大项目加快推进，基础设施投资提速，投资对稳增长的关键作用有望增强。
国家统计局数据显示，1-6月基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长7.1%，比1-5月份加快0.4个百分点。
会议指出，我国经济正处于企稳回升关键窗口，三季度至关重要。要贯彻党中央、国务院部署，高效统筹疫情防控和经济社会发展，推动稳经济一揽子政策进一步生效，下大力气巩固经济恢复基础，着力稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间，优先保障稳就业、稳物价目标实现。政策性开发性金融工具、专项债等政策效能释放还有相当大空间，并能撬动大量社会资金，要以市场化方式用好，更好发挥有效投资补短板调结构、稳就业带消费综合效应和对经济恢复发展的关键性作用。一是建立推进有效投资重要项目协调机制，由国家相关部门联合办公、并联审批，连续高效运转。筛选的项目要既利当前又惠长远、有利于增强经济社会发展基础支撑能力，要符合“十四五”等规划、有经济效益、能尽早开工。对重要项目按规定单列用地、能耗等指标。至于竞争性产业，还是要完全靠市场化发展。二是依法合规做好政策性开发性金融工具资金投放等工作，强化激励、不搞地方切块，成熟项目越多的地方得到的支持越大。加快专项债资金使用。引导商业银行相应提供配套融资，政策性银行新增信贷额度要及时投放。三是各地按质量要求加快项目进度，创造条件确保建设工地不停工、相关产业链供应链不间断，在三季度形成更多实物工作量，并注意多用以工代赈办法给农民工提供打工机会。要适时组织部门联合工作组赴地方督促和服务项目推进。加强管理和审计，确保工程质量，不留后遗症，严肃财经纪律，杜绝腐败寻租。
记者多方了解到，7月中上旬地方已上报政策性开发性金融工具项目，国开行、农发行近期开始资本金投放。专项债则在6月前基本发完，地方正在加快资金投放，争取在8月前完成支出。在上述两项重要措施的支撑下，三季度基建资金较为充裕，基建投资增速有望重回10%以上。
7月21日召开的国常会指出，政策性开发性金融工具、专项债等政策效能释放还有相当大空间，并能撬动大量社会资金，要以市场化方式用好。会议还要求，依法合规做好政策性开发性金融工具资金投放等工作，强化激励、不搞地方切块，成熟项目越多的地方得到的支持越大。加快专项债资金使用。引导商业银行相应提供配套融资，政策性银行新增信贷额度要及时投放。
而6月1日召开的国常会表示，调增政策性银行8000亿信贷额度，支持基础设施建设。根据国常会的最新要求看，可形成政策性开发性金融工具+政策性银行贷款、专项债+政策性银行贷款的融资模式。
分析来看，政策性开发性金融工具当前刚开始投放，3000亿额度仍充足。华泰证券固收团队的一份研报称，理论上3000亿资本金结合20%左右的资本金比例要求，可撬动约1.5万亿投资（8000亿政策性信贷额度在其中提供配套融资），可拉动全年基建投资增速约8个百分点。
2022年1月1日起，对专项债券项目实行穿透式监测，及时掌握资金使用、项目建设进度、运营管理等情况，发现问题及时纠正；2021年已针对部分债务沉重地区违规兴建楼堂馆所问题开展专项核查，覆盖57个市和72个县。除了按照相关法律法规对违规使用专项债等行为作出处罚，财政部还建立起处理处罚机制，通过扣减新增限额、暂停发行使用、收回闲置资金、通报负面典型等一系列措施，提高违法违规成本。
专项债方面，5-6月间合计发行了约2万亿专项债，其中大部分在7、8月投入使用，并在8月底前完成支出。财政部预算司一级巡视员宋其超7月14日在财政部发布会上表示，下半年的重点工作，一是继续做好对地方的工作指导，督促各地做好专项债券发行收尾工作。二是督促地方及时拨付专项债券资金，压实项目单位责任，推动专项债券尽快形成实物工作量。
“软贷款”开始投放
6月29日召开的国务院常务会议决定，运用政策性、开发性金融工具，通过发行金融债券等筹资3000亿元，用于补充包括新型基础设施在内的重大项目资本金、但不超过全部资本金的50%，或为专项债项目资本金搭桥。这被视为增量政策工具，因可以用于项目资本金，该工具也被市场称为“软贷款”。
在7月中上旬，各个地方已开始上报政策性、开发性金融工具（基金）项目。“政策性开发性金融工具（基金）项目申报流程及相关操作整体上，与专项债项目的申报流程和操作类似。”西部省份某地市发改系统人士表示，“投向上和专项债也有重合的领域，但政策性开发性金融工具（基金）项目投向更广，不仅可以投有收益的公益性项目，还可以投经营性项目。”
记者从国开行、农发行了解到，国开行、农发行近期已开始资本金“软贷款”投放。国开行7月22日披露，在取得银保监会批复后，国开行第一时间完成基金（国开基础设施基金有限公司）注册设立，并实现首批两个项目投放。
农发行方面，7月20日农发基础设施基金有限公司正式成立。7月21日农发行成功投放全国首笔农发基础设施基金5亿元，用于支持重庆市云阳县建全抽水蓄能电站项目建设。
记者了解到，从今年起，监管部门建立专项债券支出进度通报预警制度，相应关注三个指标：一是发行进度，其等于债券发行金额/已下达债券额度；二是资金拨付进度，其等于国库拨付金额/债券发行金额；三是实际支出进度，其等于项目单位实际支出金额/国库拨付金额。其中，后者是最为重要的指标。
责任编辑：张靖笛
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