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信托又出大事 武汉假黄金何止是百亿

编辑:佚名      来源:财经新闻网     

2020-06-29 14:55:26 

  来源:信托分析师 4jq财经新闻网

  前几日,公众号信托分析师以《近100亿信托爆雷:“假黄金”换了真信托》一文,介绍了武汉金凰黄金信托案,并对假黄金的几种可能性做了简要分析。从已知的信息看,金额超百亿,尽管案情很复杂,但套路可能很简单,只是单一模式的简单复制。此案可能超越四川信托资金池事件,成为信托违约天案。4jq财经新闻网

  1、黄金信托违约金额将远超百亿4jq财经新闻网

  根据财新网的报道,目前尚有未到期的融资金额160亿元,其中,超过10亿以上的的信托公司包括民生信托41亿、东莞信托34亿、安信信托19亿和四川信托18亿。仅此四家信托公司未到期信托超过112亿元;另外恒丰银行约39亿元。多灾多难的安信信托和四川信托赫然在目。其他信托公司还有长安信托8亿,北方信托8亿、昆仑信托3亿、天津信托6亿,中航信托2.9亿。安信信托和四川信托已身为死马,不知民生信托和东莞信托此时是否感到了豆在釜中泣的压力“山”大。4jq财经新闻网

  2、保险难辞其咎,双保险亦成水中花4jq财经新闻网

  这颗雷,不仅炸了十几家信托公司,还把保险三父子炸得焦头烂额:人保财险与大地保险为金凰实业提供了企业财产险,人保财险所投再保险,亦令再保险爸爸深陷其中。我们看此前人保的回应:“被保险人武汉金凰并未向人保财险提出任何保险索赔,信托公司等机构提出保险索赔,不符合保险合同约定。”其说辞毫无一家保险公司应当担当的责任,其诚信度尚不及苟晶的班主任。4jq财经新闻网

  金凰实业从信托公司能融金额如此巨大的资金,保险保单增信功不可没。在银保监会合并之前,处理此案将是一个跨部门的协作;现在银保监会合并后倒也省事了,银行信托保险成了一家人,可以齐聚一堂共商对策。不得不说,这个金凰实业的实控人贾志宏,将金融的银行保险信托证券四个子行业,一个都没落下(金凰珠宝在纳斯达克上市),如果三环集团重组成功,再上A股,除了上市变现之外,股权质押会成其又一利器,后果真是不堪设想。贾老板已然是仅次于银保监会最懂金融的人,至少案发前,他是一个比信托更懂保险,比保险更懂信托的人;更可怕的是,他还懂黄金,而黄金交易所,亦没他懂金融,直到6月24日,才取消金凰珠宝的会员资格。4jq财经新闻网

  注:这个时候取消金凰珠宝的会员资格,已经没什么卵用了。这么大个雷,请原谅离朱的粗而不俗。4jq财经新闻网

  3、“黄金质押+保险保单” 信托模式形成后,即可复制粘贴化整为零4jq财经新闻网

  从融资模式上看,“黄金质押+保险保单”模式通过超过10家信托公司风控人员的火眼金睛,完成落地融资,说明其融资模式上已极难找出其漏洞。信托融资模式一旦形成,在金融机构中简单复制,便可化整为零,引多家信托公司入局,正如资金池一样,日积月累,形成了今日之惊天大雷。4jq财经新闻网

  理论上,如果时间允许,同一时间贾老板可以复制粘贴67次(首创除外,共68家信托公司)以上,同一信托公司亦可到期再次复制粘贴,一家公司仅以5亿算,亦是340亿元的融资规模,随着金价上涨,规模还可以越做越大。实际上,仅2016年便有安信信托、民生信托、长安信托、四川信托、浙金信托、中江信托、中建投信托等数家信托公司共签订了近80亿元贷款。4jq财经新闻网

  4、该信托融资模式中谁在造假?4jq财经新闻网

  信托模式中,参与者有金凰实业、黄金检测机构、保险公司、黄金保管方(银行等)、信托公司,在案件水落石出之前,我们仅从逻辑上分析谁在造假:4jq财经新闻网

  信托公司没有参与黄金造假。在该信托融资模式中,金凰珠宝共获得了10家以上的信托融资,要让10家以上有竞争关系的信托公司联合欺诈各自的投资者形成合谋,无异于集体自戕,几乎没有可能;同时,融资方若要让游戏持续下去,亦需更多的信托公司参与进来,这便需要信托公司在不必合谋的情况下便可参与进来。从逻辑上可以判定信托公司没有参与黄金造假。4jq财经新闻网

  金凰珠宝必然造假,假黄金皆出自其手,这一点不必讨论。4jq财经新闻网

  涉事的黄金检测机构可能造假,也可能检测到的确实是真黄金而无责。4jq财经新闻网

  保险公司有可能造假。保险经办人被买通,该经办人需要一颗天大的胆子,比贾老板的胆子还要大,即拿比贾老板少的钱,干比贾老板还要大的事。4jq财经新闻网

  黄金保管方有可能造假。银行内鬼在黄金入库后狸猫换太子的可能性无法排除,即调包发生在黄金保管方,前有“农行39亿票据变报纸”的先例。4jq财经新闻网

  从逻辑上分析,在黄金保管方造假的中间环节最少,嫌疑最大。即涉事的黄金检测机构每次检测的黄金都是真黄金保险公司看到的是真黄金信托公司经办人看到的也是真黄金。看完之后,则换成了假黄金,真黄金拿出来进行下一次融资。按此逻辑,需且仅需融资方买通保管方,检测机构无责。4jq财经新闻网

  5、信托公司的责任4jq财经新闻网

  信托在经历重重风控之后,却受伤如此之重,那么问题出在哪里?真的就只是保险公司的问题吗?信托公司的主要责任在哪里?4jq财经新闻网

  投后管理不力是信托公司管理失职之一。东莞信托早在2020年2月,便抽检了所质押的黄金为假,但直到2020年6月,假黄金的信息才暴露出来。由此可见,在“黄金质保+保险保单”的信托融资上,必有瑕疵,保险公司对承保财产的投保后管理、信托公司投后对质保品的管理上都难逃其责。若在投后管理中,无论抽检方是保险公司,还是信托公司,对质保品有那么几次抽检,早日将风险暴露,便不会形成今日之惊天大雷,此为信托公司管理失职之一。4jq财经新闻网

  信托公司对资金流向缺乏有效监管是其管理失职之二。我们知道,每一个融资类信托计划中,在资金流上,资金用途与还款来源是重中之重。如果还款来源断流,才是处置抵(质)押物。那么,在此案件中,还款来源又是什么?即使我们不追究还款来源,我们只关注质押品处置价值。我们从黄金价格走势来看,黄金价格自2015年起,便处于上升通道,COMEX黄金价格已从2015年底最低价1046上涨至今日的1785,涨幅达71%,如果金凰珠宝,把融到的资金全部用于购买真黄金,再用真黄金抵押再融资,亦可还本付息。由此可以推断,信托公司没有或者不能有效监管资金流向。4jq财经新闻网

  以上两点,必然成为信托违约后投资者追责的切入点。4jq财经新闻网

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责任编辑:郭建 4jq财经新闻网

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