评论：A股精细化监管有利中国经济健康

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　　A股精细化监管有利中国经济健康h8Y财经新闻网

　　近期A股市场各类事件颇为热闹，市场走势也很活跃，其背后的因素是监管正在日趋精细化。h8Y财经新闻网

　　一是“中概股”回归的新动向。h8Y财经新闻网

　　11月6日，360公司创始人周鸿祎出现在公司与江南嘉捷的重组说明会上。360公司境内重组实质推进，成为境外优质上市公司回归A股参与境内公司并购重组重启的标志性事件。h8Y财经新闻网

　　“中概股”与A股市场的联系十分微妙。一直以来，境内市场往往将在境内注册、在境外上市的公司，称为“中概股”公司。在过去的二十年中，“出海潮”与“回乡潮”交替出现。自2016年初监管层悄然摁下中概股回A暂停键，到今年11月初政策悄然放开，550多天的“冷静期”当中，无论A股市场还是境外市场都发生了很大变化。h8Y财经新闻网

　　第一财经13日独家报道，此前政策层面对中概股回归进行“暂停”研究，主要是因为两方面因素：一是外汇流出、外储下降；二是市场炒壳严重。基于此，在一年多的时间当中，证监会在减持制度、并购重组规则、再融资制度等方面，都进行了修改、完善。从市场反应来看，炒壳确实受到较大遏制，跟风式、忽悠式重组大大减少。按全市场口径统计，并购重组交易金额已经从2013年的8892亿元增长至2016年的2.39万亿，年均增长41.14%，居全球第二。在经历监管“降温”之后，从停牌公司金额来看，总规模3000亿左右，比2016年出现大幅下降。h8Y财经新闻网

　　目前监管层已经放开“符合国家产业战略发展方向、掌握核心技术、具有一定规模的优质境外上市中资企业”回A重组，但是具体要求比之前要更加严格。h8Y财经新闻网

　　据第一财经的独家报道，所谓进一步严格要求，包括必须符合相关产业政策、行业政策、对外投资管理及外汇管理方面的要求。另外，交易所还将从前端对拟回A重组的中概股公司进行把关，包括财务、行业、诚信状况等，“不符合条件就不得推进”。h8Y财经新闻网

　　结合上周发审委“过一否五”的严格筛选，不难看出新入股市的要求正在提高。h8Y财经新闻网

　　与退市相关的规则方面，也正在细化。h8Y财经新闻网

　　常年游走在退市边缘的/*ST昌鱼日前突击公告出售资产，显然，意在“保壳”。以突击出售资产来保壳的上市公司不止*ST昌鱼一家。每逢年末，一些上市公司便使出全身解数，通过重组、变卖资产、会计调整等花样百出的方式调节利润，有些交易甚至还涉及关联交易，这也让交易的真实性打上了一个问号。h8Y财经新闻网

　　证监会已注意到上述问题，发言人常德鹏日前表示，下一步，证监会将强化对上市公司年末突击进行利润调节行为的监管力度。此外，交易所正在研究完善退市财务类指标，优化退市制度，促进上市公司聚焦主业，充分发挥好资本市场的功能。许多市场人士认为，监管层的这一表态有利于完善退市制度。h8Y财经新闻网

　　对内幕交易、信披违规等行为的监管，也在继续推进。h8Y财经新闻网

　　上周五，娱乐明星赵薇被罚的消息传遍整个资本市场。如今已经更名为祥源文化（600576.SH）的万家文化发布公告称，公司收到证监会告知书，万家文化、龙薇传媒等涉嫌信披违法违规案已调查完毕。证监会依法拟对万家文化、龙薇传媒给予警告并处以60万元罚款，对孔德永、黄有龙、赵薇给予警告并处以30万元罚款，同时采取5年证券市场禁入措施。h8Y财经新闻网

　　在2017年年初的一篇社论中，我们认为随着监管方向正确、落地有力，股市的治理正在优化，小阳春可期。2017年的走势，证明了监管带来的治理改善乃是A股市场健康的源头活水。目前，A股市场的监管和治理进入了更加精细化的阶段，这对股市走势、对中国经济，都将是具有积极意义的。h8Y财经新闻网