否极泰来！多重利多助美指重返91 未来路又在何方？

　　持续颓唐的美元指数在周三(1月17日)北美时段尾盘再度上演“起死回生”大戏，在早先下跌至接近3年低位的90.18后，汇价上演V形反转，周四亚市早盘一度短暂升破91关口，创出本周以来新高，短线再度进入尝试筑底的形态。

　　引导美元绝地反击的是多重叠加的利多消息：美联储北京时间周四凌晨3点发布的褐皮书报告对于美国近期经济表现再度予以了全面积极的评价，并未如预期般过多强调近来大范围低温冰雪天气的负面影响，几乎与此同时，美国国会领袖透露临时性拨款协议达成在即，美国政府可望再度免于停摆，而美联储两位官员措辞积极的讲话也助推了美元回升。

　　美元指数开年以来的持续颓势已经成了近期投资者瞩目的一大焦点，在美国“税改”过关后，市场对于长期赤字与债务增加的担忧盖过了此举对经济潜在拉动的利好，信心的下滑于是令美元持续承压，这一状况在周二中国评级机构大公国际下调了美国主权评级之后得到了进一步凸显。与此同时，市场还对美国联邦政府可能在本周五之后再度陷入停摆的状况多有顾虑，这令美元持续承压。

　　美元指数在周三亚欧时段也因而继续低迷，转机直到北美时段午盘之后才姗姗到来。首先，美联储发布的褐皮书报告再度不吝溢美之词地肯定了美国近期以来的经济进展。报告称，全美大多数受访者对2018年前景仍然乐观。而调查也显示，12个地方联储地辖区几乎都报告2018年初经济活动取得“适度到温和的增长”，美国薪资增长适度，部分企业预计薪资将会增长。

　　之前，美联储对2018年经济前景的展望为：预测经济增长2.5%，加息3次。根据联邦基金利率期货合约的价格判断，投资者已经完全消化至少加息两次的可能性。这也得到了褐皮书的认可。此外，虽然美国开年以来多地遭遇严寒冰雪天气，并爆发流感疫情，令观察人士担心可能影响此后一季度的就业和经济增长水平，但美联储褐皮书中却刻意回避了如此状况，似乎显示美联储并不畏惧这些暂时性的扰动事件，而是在未来进一步政策紧缩前景上更加执着。

　　这得到了美联储官员讲话的佐证。美国达拉斯联储主席卡普兰在褐皮书公布后不久就发表了基调显著偏向鹰派的讲话，称当前美国经济背景全面向好，减税更令经济如虎天翼，会让失业率在年内跌破4%这一“地板”，在此状况下，美联储加紧加息与缩表来进一步收紧政策，就更是时不我待，年内继续移除货币宽松政府势在必行，加息至少三次也是在所难免。

　　而褐皮书已经指出，去年一度受到飓风重挫的达拉斯联储辖区，目前的经济势头却在全美范围内最为喜人，这也是卡普兰讲话可以全面乐观的关键所在。虽然，同日发表讲话的芝加哥联储主席埃文斯和克利夫兰联储主席梅斯特的讲话调门就没那么高，但是他们也一致认可减税的积极意义，并认同美国失业率仍有下行空间这一状况。这令美联储3月加息前景更受瞩目。

　　鉴于美联储从本周六起就会再度进入1月底会议前的“噤声期”，本周各路官员的表态，也有为此后会议决议提前定调的意义。此次会议也将是美联储现任主席耶伦的“告别演出”，她将在2月4日正式从美联储退隐，并由新主席鲍威尔接替。

　　美国政府望再免停摆，欧元汇率过高却令欧银官员喊停

　　在美联储乐观情绪之余，来自政府的积极消息也推动美元反转。当地时间周三下午，此前因为特朗普再度“失言”，并被捆绑上了难缠的移民议题而陷入绝境的美国财政预算拨款终于迎来转机，国会共和党人愿意再“高抬贵手”，把原定将于周五(1月19日)到期的临时拨款法案再续命四周。这一新法案料在周四交付表决。

　　虽然，共和党内仍有个别零星议员对财政拨款“续命”持不认可态度，但两院领袖却已表示，已经争取到了足够临时财政法案过关的必要票数。这使得美国政府周末关门的危机得到了再度化解。事实上，在“税改” 落地之后，美国的短期与长期财政健康状况，便一直是市场顾虑的焦点。

　　而与此同时，正如此前美元指数遭到了强势欧元的打压一样，美元的回升在一定程度上也同样来自欧元的疲软。开年以来欧元兑美元汇价气势如虹，连破1.20-1.23四道整数关口的状况，终于令欧洲央行在周三也坐不住了。欧银执委诺沃特尼周三就表示，近期过于强劲的欧元汇率“令人担心”。并强调，虽然欧洲央行没有设定过汇率控制目标，但仍会对其密切关注。鉴于欧洲央行下周会议即将来袭，而开年以来已经上涨3%的欧元汇率显然也已不能等闲视之，于是，本来就已持仓过重的欧元多头便趁此机逢高出脱了部分仓位，打欧欧元回落。

　　而在进入最后50天到计时后，意大利大选的前景也将成为此后欧元反弹道路上的又一块绊脚石。民调显示，当前的亲欧派政府支持率低迷，而持各种反欧政见的极左极右各路势力则有望浑水摸鱼，由此带来的不确定性，连同德国大选后组阁至今仍旧无果的状况，将对已经“高处不胜寒”的欧元汇价构成内生阻力。