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【需求】：下游旺季逢低略有补库。【库存】：4月8日，国内锌锭社会库存20.95万吨，周环比+0.2万吨；4月8日，LME锌库存约26万吨，环比持平。下游开工假期回落，但订单边际小幅好转。建议低位多单持有，小止损。【操作建议】：多单持有，小止损。
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华创期货：综合来看，库存偏高，且下游需求恢复偏慢，抑制棉价，加之近期棉花波动偏小，预计短期棉价震荡运行。趋势观点：建议以观望为主或轻仓区间操作运行。需求上，也并没有超预期表现，棉花销售量同比依然偏低；下游纺纱开工维持高位，纱线延续累库，原料刚需补库。维持高位震荡思路。
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这一趋势可能会导致原料市场，尤其是铁矿石价格提前做出调整以反映产量的变化。综合来看，终端需求恢复、钢厂复产持续性待验证，市场信心不足下盘面反弹将承压，操作上，短期远月多单轻仓谨慎参与。
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此外，亚欧航线已经基本适应了地缘紧张局势的影响，供求平衡情况在近期成为影响运价走势的主要因素。虽然当前需求下滑导致出口货量不足，但船司4月提价实现，预计盘面偏强，投资者交易保持观望。
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在长期通胀预期较为平稳的情况下，美债实际收益率未来向上空间有限，叠加全球主要发达国家经济体通胀处于较高水平，黄金价格中枢有望持续抬升。尽管黄金短期面临技术性超买的阻力，同时对全年降息路径低于预期的阻力，但是黄金当前强劲势头似乎无法阻挡。对二季度黄金上行趋势保持乐观态度。
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国际方面，假日期间，美棉大幅下跌，其主要系以下2方面：其一，宏观侧经济数据超出预期，降息预期再度转弱，对于商品支撑有所减少。
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上周国际贵金属行情整体延续拉升趋势，国际黄金价格在2330美元/盎司一线附近波动，国际白银价格保持在27.50美元/盎司附近。沪银期货实时行情点击查看沪银最新行情走势
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国内方面，经济保持韧性，制造业PMI重回扩张区间，市场也存在稳增长下政策出台的预期。另外，金价不断创出历史新高后，从金铜比的角度铜也容易受到一定影响。加上潜在的供给问题助推，铜短期可能继续走高并再度创出反弹高点。
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金价上行趋势仍未停止大越期货：金价上行趋势仍未停止地缘局势恶化下黄金再创历史新高，由于美联储今年从加息周期转为降息周期为确定性事件，虽然市场对降息时间节点的摇摆影响金价走势，但降息周期将开启的确定性导致市场看涨黄金的意愿较为强烈，继续推升金价。
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4、策略观点：本周，国际油价震荡上行，新加坡燃料油价格震荡偏强。预计短期高、低硫燃料油整体仍跟随油价震荡偏强，关注高硫的上涨驱动是否能持续。
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期货杠杆和保证金存在关系，但与手续费无关。另外，需要注意的是期货手续费的收取方式。而比例式手续费则是按照合约实际价值计算的一种手续费方式，例如螺纹钢1%%，白银0.5%%等。期货杠杆是什么意思？期货杠杆是一种投资工具，它允许投资者通过交纳一小部分保证金来控制更大价值的期货合约。
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5、随着油价突破90美元关键阻力位，指数基金的在全球商品指数GSCI调仓之前大举入市，预计能源类资产在指数中的权重将大幅上调。当前原油的实际需求增加、供应端的不稳定因素以及市场对未来供需缺口的预期是近期推动油价上涨的主要因素。
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总体前期因弱现实，导致盘面维持震荡偏弱局面。近期需求边际有所好转，盘面有超跌后反弹的迹象，但需关注下游需求的持续性问题、新订单接收情况，是否能对行情启动形成支撑。
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此外，防水市场需求变淡，沥青资源消耗不足。随着降雨天气减少，部分高速及养护项目逐渐动工，国内刚需呈增加趋势，但受限于资金短缺，部分地区新开项目放缓，实际需求难有大幅度增加。4、策略观点：本周，国际油价震荡上行，沥青盘面和现货价格震荡偏强。在供应受到利润压制的背景下，二季度环比一季度供需情况有所好转。
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在玻璃企业库存持续累积的背后，仍是需求偏弱的现实。从基本面上目前暂未看到玻璃转势迹象，玻璃期货、现货价格二季度初也仍有下调可能。二季度市场可能的转机一是在于当现货价格再度明显下跌之后，供给端是否存在产线冷修从而缓解供应压力，二是在宏观情绪不断回暖、地产政策不断出台的预期下终端地产需求能否兑现。
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这主要是由于春节假期已经结束，绝大多数下游焊料企业已经恢复正常生产，实际生产时间较2月份有较大幅度提升，且下游焊料企业反应虽然年后锡价长期维持高位，但订单量多数可以恢复至年前水平。
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总体来看，目前检修力度不大，进口端有供应回升预期，加上下游补库力度较弱，乙二醇显性库存回升，现货流通性宽裕，近期弱势调整为主。春节后至今库存未能形成去库趋势，本周继续累库，库存再创新高，给价格带来较大压力。
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后市来看，原油期货行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：浙江新世纪期货指出，近期国际油价延续了易涨难大跌的特征，高位区间运行态势暂时不会改变，地缘因素贡献了不少利好支撑。今日市场缺乏重要事件指引，美联储政策风向和欧洲部分经济数据值得关注，全球需求前景仍未全面回暖。预计短期国际原油价格震荡。
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目前来看，集运指数（欧线）行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于集运指数（欧线）后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：预计集运盘面将继续保持震荡，投资者交易保持谨慎。短期预计欧线价格仍将震荡偏强，关注地缘风险发酵以及船司涨价落地情况。
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从基本面看，糖厂现货压力较轻，预计短期现货维持强势，关注下游需求情况。综合来看，虽然现货较强，但是目前处于供应高峰，现货价格上方空间有限，预计期价宽幅震荡。预计白糖期价短期或宽幅震荡运行为主。
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一季度纯碱供应水平高位运行，整体波动幅度不大。整体来看，一季度国内纯碱市场供应干扰、下游补库仍给市场带来阶段性驱动，但由于基本面整体波动幅度有限，因此盘面趋势性难以成型。预计二季度大方向纯碱期货盘面仍以宽幅震荡为主，波动幅度或较一季度进一步提升。
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但据贸易商交流，实际低成本或将落在12000-13000元/吨的区间，折盘面仅11500元/吨甚至以下。库存：一季度工业硅库存先降后增，在一月份小幅下降后，库存逐步走高，增长主要来自生产商库存，生产商库存从约5万吨增长至超20万吨。若供应端有较大减量，库存去化，则价格有望反弹。
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一季度钢价大幅下跌的主要原因一是春节后钢材需求释放缓慢，持续处于低位；二是原料供需失衡，成本大幅下移。目前长流程钢厂即期有一定利润，预计二季度铁水产量将低位回升，原料供需存在一定的改善预期，价格进一步下跌空间或较为有限。
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近期国内豆棕价差明显倒挂，棕榈油消费很差，但国内食品工业存在棕榈油刚需，中期国内棕油库存可能仍有下行空间。中期，国内豆油季节性累库可能慢于预期。整体看，6-8月北半球油籽天气市之前，棕榈油历史大区间上沿上破预计有难度，除非后期基本面有超预期利多因素出现。
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在OPEC+延长减产计划至二季度末和发电需求旺季来临的背景之下，预计中东高硫出口量难以维持此前高位。未来几个月的夏季发电需求将为高硫市场提供支撑，国内炼化需求也表现良好。预计二季度高硫燃料油基本面的支撑仍然强于低硫燃料油，高低硫价差（LU-FU）有望持续收窄。
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