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周五（5月12日）亚洲时段，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2013.22美元/盎司附近。 隔夜金价下跌，虽然美国初值数据弱于预期，但PPI数据也暗示通胀将进一步放缓，市场对美联储暂停加息的预期进一步加强，美债收益率下跌，加之美债受避险忧虑支撑，金价一度飙升至2041美元附近，但随后金价迅速由涨转跌，因全球经济衰退担忧令美元获得更多避险买盘支撑，而美元指数升至一周多高位对金价构成压力，英国央行加息也增加了持有黄金的机会成本。
投资者还对明尼阿波利斯联储主席尼尔卡什卡里的评论发表了看法。 他表示，长期保持高利率和反转收益率可能会给银行带来更大压力，但如果通胀居高不下，这将是必要的。
技术面来看，短期看空信号增强，需防范短期金价进一步下行风险。
本交易日需关注5月密歇根大学消费者信心指数初值、美国4月进口物价指数、美联储官员讲话、G7财长及中央会议等银行行长，以及美国债务上限谈判的相关消息。
上周美国初请失业金人数创 1-1/2 年新高
美国上周初请失业金人数跃升至 1-1/2 年来的最高水平，表明随着需求放缓，劳动力市场出现裂缝，这可能为美联储下一步暂停进一步加息留下空间月。
随着需求降温，通胀压力正在消退。 美国劳工部周四公布的其他数据显示，4 月份生产者价格仅小幅反弹，批发通胀创下两年多以来的最低年率。 这些报告被认为符合大多数经济学家对年底前经济衰退的预期。
这位首席经济学家表示：“今天看来，美联储更接近于赢得与通胀的斗争，但有可能输掉保持经济增长和摆脱衰退的斗争。”
截至 5 月 6 日当周，初请失业金人数增加 22,000 人，经季节性因素调整后为 264,000 人，为 2021 年 10 月以来的最高水平。经济学家此前预计上周初请失业金人数为 245,000 人。
美国每周申请失业救济人数的四周平均值增加了 6,000 人，达到 245,000 人，为 2021 年 11 月以来的最高水平。它被认为是衡量劳动力市场趋势的更好指标，因为它剔除了每周的波动。
经济学家表示，首次申请失业救济人数需要达到 270,000 至 300,000 才能表明劳动力市场恶化。 上周的上涨可能标志着上升趋势的开始，美联储加息的累积和滞后效应将蔓延至整个经济领域。 裁员最初集中在科技和房地产行业，随着企业为需求疲软做准备，裁员似乎正在蔓延到其他行业。
摩根大通首席美国经济学家表示：“虽然失业救济金数据总是每周都在波动，但今天的数据并没有明显的扭曲。企业的劳动力需求一直在逐渐降温，今天的初请失业金人数数据暗示有可能出现更突然的放缓”
上周未经调整的州失业救济金申请人数增加 13,969 人至 234,084 人。 然而，劳动力市场仍然吃紧，3 月份平均每个失业人员有 1.6 个职位空缺，远高于 1.0-1.2 的区间，这意味着劳动力市场没有产生太大的通胀。 自 2022 年 3 月以来，美联储已将基准隔夜利率目标区间上调 500 个基点至 5.00%-5.25%，并于上周暗示可能暂停 1980 年代以来最快的一轮货币政策紧缩。
失业救济金报告显示，截至 4 月 29 日当周，持续申请失业救济人数增加 12,000 人至 181.3 万人。 以历史标准衡量，续请失业金人数仍然很低，一些失业者很快找到了新工作。
4 月 PPI 通胀创两年多新低
在周四的另一份报告中，劳工部表示，最终需求生产者价格在 3 月份下跌 0.4% 后，4 月份反弹 0.2%。 在截至 4 月的 12 个月中，PPI 上涨 2.3%，为 2021 年 1 月以来的最小同比涨幅，3 月上涨 2.7%。
服务成本上涨0.3%，占PPI环比涨幅的80%。 投资组合管理费上涨 4.1%，推高整体服务成本。
个人消费支出（PCE）物价指数的计算包括投资组合管理费、机票价格和医疗保健费用。 这是美联储在制定货币政策时追踪的一项关键通胀指标。
3 月份服务价格下降 0.1%。 继 3 月份下跌 1.0% 后，4 月份商品价格上涨 0.2%。 汽油价格飙升 8.4%，推高了整体商品价格。 食品价格下跌 0.5%。 剔除波动较大的食品和能源后，核心大宗商品价格在 3 月份录得类似涨幅后，4 月份上涨 0.2%。
美国政府周三公布的数据显示，4 月份消费者价格同比涨幅两年来首次低于 5%。
扣除食品、能源和贸易服务后，核心 PPI 在 3 月份小幅上涨 0.1% 后，4 月份上涨 0.2%。 在截至 4 月的 12 个月中，核心 PPI 继 3 月上涨 3.7% 后上涨 3.4%。
由于计算方法和权重不同，年度消费者和生产者通胀放缓不太可能完全反映在 PCE 价格指数中。
在CPI和PPI双双公布后，经济学家预计4月份核心PCE价格指数将上涨0.3%左右，与3月份的涨幅相当。 这将使核心 PCE 价格指数的同比增幅保持在 4.6%。 对于一些人来说，这意味着美联储将继续加息。
较长期美国国债收益率下跌，因生产者通胀放缓，加剧了暂停加息的预期
较长期美国国债收益率周四下跌，原因是生产者价格涨幅放缓的消息提振了通胀压力缓解将导致美联储暂停加息的预期。
继 3 月份上涨 2.7% 后，4 月份生产者价格指数 (PPI) 同比上涨 2.3%，为 2021 年 1 月以来的最小同比涨幅。 周三公布的数据显示，4 月份消费者物价指数两年来首次放缓至 5% 以下。
纽约 BTIG 董事总经理兼全球利率交易联席主管 Tom Di 表示：“通胀已大幅改善。 “美联储可能已经结束紧缩政策。”
10年期美债收益率周四跌至3.345%，为5月5日以来最低，虽然明尼阿波利斯联储卡什卡利讲话后跌幅有所收窄，但仍收跌逾1%，报收3.397%。 周五亚市早盘，10年期美债收益率延续跌势，目前下跌0.65%，交投于3.375%附近。
明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔卡什卡里警告称，如果通胀居高不下，利率可能需要在“较长时期内”保持高位，债券收益率从低位回落。
投资者担心，由于利率上升和信贷收紧，下半年经济将放缓并陷入衰退。 随着美国地区性银行面临压力，信贷紧缩加剧。
美联储几乎肯定会在 6 月的下次会议上维持利率不变。 联邦基金期货交易商还预计美联储将在今年下半年降息约 76 个基点，并完全预计 9 月将降息。
投资者还关注提高 31.4 万亿美元美国债务上限的谈判。
拜登与麦卡锡债务上限会议推迟至下周初 双方助手已开始讨论削减开支
白宫发言人周四表示，原定于周五举行的美国总统拜登与国会领导人讨论债务上限的会议已被推迟，领导人同意下周初会面。 “工作人员将继续工作。”
知情人士说，双方的助手已经开始讨论限制联邦支出的方法，以提高政府 31.4 万亿美元的债务上限以避免灾难性的违约进展。
美国众议院议长麦卡锡周四表示，所有领导人都认为再次开会讨论债务上限符合工作人员的最大利益，目前我认为还没有足够的进展让领导人重新聚在一起讨论，预计下周人们会面。
白宫早些时候表示，拜登的助手、众议院共和党领袖麦卡锡、参议院共和党领袖米奇麦康奈尔以及众议院民主党高层和参议院民主党人舒默周三和周四会面，讨论提出债务上限问题。
两位消息人士称，白宫官员承认，如果要达成协议，他们将不得不接受一定程度的支出削减或对未来支出的严格限制，但坚称他们必须保留拜登去年通过的标志性气候立法。
消息人士称，双方还在讨论将下一次潜在的债务上限摊牌推迟多长时间。 拜登和民主党人希望在 2024 年总统大选之后用两年时间推动任何立法行动，但他们可能不得不接受更大幅度的支出削减或更严格的支出上限，以争取更多时间。
白宫将会议推迟描述为助手会议取得进展的积极进展。
美国财政部表示，除非提高债务上限，否则美国联邦政府最早可能在 6 月 1 日用完其账单。 拜登将于下周离开美国参加在日本举行的七国集团 (G7) 会议，距离他离开美国的时间仅剩几天，因为众议院和参议院的领导人都将出席华盛顿。
国际货币基金组织表示，美国债务违约将对全球经济产生“非常严重的后果”
国际货币基金组织 (IMF) 周四表示，未能提高债务上限引发的美国债务违约将对美国和全球经济产生“非常严重的后果”，包括可能推高借贷成本。
国际货币基金组织女发言人朱莉表示，美国当局需要对美国银行业的最新漏洞保持警惕，包括区域银行，随着银行适应急剧上升的利率环境，这些漏洞可能会出现。
IMF 表示，IMF 无法立即量化美国债务违约对全球增长的影响。 国际货币基金组织在 4 月份预测 2023 年全球经济增长 2.8%，但表示以资产价格和银行贷款大幅回落为特征的更深层次的金融市场动荡可能会将产出增长推回 1.0%。
但她表示，利率上升可能是美国违约和全球经济更广泛不稳定的后果之一。
“我们希望避免这些严重的后果，”说。 “为此，我们再次呼吁各方共同努力，尽快达成共识，解决这一问题。”
由于共和党人继续坚持削减开支，就提高美国政府 31.4 万亿美元债务上限的深入谈判于周三拉开帷幕，此前一天，民主党总统乔·拜登和美国众议院议长、共和党人麦卡锡首次讨论了这一问题。三个月。 会议。
美国财政部长珍妮特耶伦警告说，如果国会不提高借款限额，美国最早可能在 6 月 1 日违约。
关于美国银行业的动荡，国际货币基金组织表示，它欢迎美国监管机构和政策制定者采取“果断”行动，以遏制最近几周美国三大银行倒闭的影响。
它补充说，国际货币基金组织对美国经济政策的“第四条”年度审查将很快进行，这将分析对地区银行压力的影响，包括信贷条件的任何收紧。 评估结果将于5月底公布。
耶伦下周将与包括摩根大通、花旗集团首席执行官在内的银行高管讨论债务上限
据周四报道，美国财政部长珍妮特耶伦将于下周与代表美国主要银行的行业游说团体银行董事会成员讨论提高债务上限，其中包括摩根大通和花旗集团的首席执行官。
美联储卡什卡利：可能需要“更长”时期收紧货币政策
明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔卡什卡里周四表示，将利率维持在高位的时间更长以及收益率倒挂可能会给银行带来更大压力，但如果通胀居高不下，这将是一个风险。 将是必要的。
卡什卡里在北密歇根大学 ( ) 的一次活动中表示，有一些证据表明高通胀“正在下降，但到目前为止，通胀一直非常顽固——这意味着我们将不得不等待很长时间。” 保持这种状态一段时间。”
在过去的 14 个月里，美联储将基准隔夜利率上调了整整五个百分点。 美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，虽然加息可能接近完成，但在决策者上周将政策利率区间上调至 5.00% 至 5.25% 后，还未接近开始降息。
卡什卡利周四强调了这一点，称他担心该政策对银行的影响，自 3 月和本月几家银行倒闭以来，银行面临着特别大的损失。 压力。
“真正的问题是通货膨胀何时会下降，”他说。 “如果通胀率居高不下并在我们的经济中根深蒂固，我们必须长期实行紧缩的货币政策和倒挂的收益率曲线，那将给各种规模的银行带来真正的问题。我们非常清楚这一点。 “
如果通胀像金融市场现在预期的那样迅速下降，“人们可能会想象利率正常化，收益率曲线不会倒挂，然后银行及其存款基础的压力就会大大减轻，”他说。
但他听起来并不十分自信，指出通胀的持续存在令政策制定者感到意外，而且数据已将他推入美联储的政策“鹰派”阵营。
卡什卡利在回答听众提问时表示，通胀过高，“现在不是重新考虑美联储 2% 通胀目标的时候。” 他说，该目标于 2012 年设定，“在可预见的未来将是永久性的”，至少在美联储将通胀降至该目标之前是这样。
“可以想象，一旦我们度过了这个通货膨胀时期并将通货膨胀率回落到 2%，我们就可以与我们在华盛顿当选的领导人进行商议，然后说，嘿，2% 是否仍然有意义——如果是 2.5%，应该是 2% 吗？应该是 3%，应该是 1.5%——但当我们不在时，我们不能改变目标。” （结尾）
市场重新思考货币政策前景，避险情绪升温美元升至逾一周高位
周五(5月12日)亚市时段，美元指数窄幅震荡，目前交投于102.06附近，守住隔夜大部分涨幅。 美元指数周四上涨0.6%至逾一周高位，因交易员在一系列经济数据促使人们重新评估全球货币政策前景后避险，卡什卡利的讲话也给美元带来提振。
“我认为在通胀降温但仍居高不下后，市场开始重新考虑美联储降息的前景，”华盛顿资深市场分析师乔表示。 在这种情况下，美元可以更长时间地保持收益率优势。”
乔说，“在欧洲央行和英国央行会议之后，你开始觉得欧洲进一步加息的幅度可能比之前想象的要小。 小，这有助于在外汇市场上创造公平的竞争环境。”
美元指数周四上涨0.63%，报收于102.08，盘中触及102.15的高点，为一周多以来的最高点。
多伦多金牛外汇和贵金属风险管理总监埃里克表示：“亚洲大国的数据有点令人意外。如果将此与已经持续数月的重启炒作联系起来，老实说，这真的没有发生。所以，感觉就像这样的反应，更广泛的避险情绪……让我们买入美元。进行一些更安全的押注，或者平仓一些风险更高的押注。”
英国央行加息 25 个基点，贝利发誓要“坚持到底”抗击通胀
英国央行周四宣布将其关键利率上调 25 个基点至 4.5%。 央行行长贝利表示，央行将“坚持到底”抗击通胀。 英国的通货膨胀率在所有主要经济体中攀升最快。
英国央行不再预测经济衰退。 自 1997 年首次发布预测以来，央行对其增长预测进行了最大的上调。
中央银行现在预计通胀下降的速度将低于之前的预测，这主要是由于食品价格出人意料的持续大幅上涨。 央行还认为工资增长将强于此前的预测。 英国 3 月份通胀率保持在 10% 以上。
“我们必须坚持到底，确保通胀一路回到 2% 的目标，”贝利在新闻发布会开始时表示，并强调英国央行没有给出下一步行动的信号，这将取决于数据。
英国央行政策委员会对该决定投了赞成票：七名成员支持，两名反对，符合路透社调查中经济学家的预期。 委员邓雷洛和丁拉再次反对进一步收紧。
上周公布的一项调查显示，多数经济学家预计英国央行将在 5 月连续第 12 次加息，加息 25 个基点，借贷成本将触及 2008 年以来的最高水平，随后将出现一段时间的按兵不动。
尽管如此，投资者一直押注进一步加息，在周四的决定后不久，他们开始预计利率将在秋季达到近 5% 的峰值。
英国央行表示：“如果有证据表明压力持续存在，就需要进一步收紧货币政策。”并重申了今年早些时候发出的信息。
首席英国经济学家保罗戴尔斯表示，他认为英国利率现在可能已经见顶，但在降息之前可能会保持在该水平，直到 2024 年。
“我们怀疑工资增长和国内通胀的一些粘性将意味着周期的持有阶段将相当长，延续到明年上半年（相比之下，我们认为美联储将在今年降息），戴尔斯说.
英国的高通胀问题主要源于其对进口天然气的依赖，这使得该国特别容易受到去年俄罗斯入侵乌克兰后能源价格飙升的影响。
综合来看，虽然避险情绪也为金价提供了支撑，但更多资金正在涌入美元。 美元指数走强对金价形成明显打压，美元短线看涨信号增强，短期对金价构成进一步下行压力。 市场预期美联储6月暂停加息，但基本已被市场消化，短期内或无法为金价提供进一步动能。 技术面来看，MACD和KDJ初步形成死叉，短线金价很有可能跌破布林带中轨2007.39附近的支撑。
北京时间09:45，现货黄金报2012.57美元/盎司。
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