编辑：佚名 来源：财经新闻网
【主要观点】
近期沥青市场多空分歧仍聚焦于供应端，市场担忧原料供应问题，3月份沥青原料尚有缓冲，但4月份之后原料到货情况具有一定不确定性，沥青远月供应仍具有紧缺风险。需求层面，当前刚需释放仍然有限，投机备货需求支撑较强，但后续若刚需未有进一步释放，则贸易商备货需求也将减弱。需求前景不明朗的情况下，短期供应短缺风险支撑盘面价格，关注炼厂开工以及沥青产量的兑现情况，若后续产量兑现或需求未有进一步释放，则沥青有回落风险，但成本端底部支撑较强的情况下，沥青下方空间亦有限，06合约参考3780-4050元/吨运行区间。
【3.13-3.17策略】
震荡思路为主，06合约参考3780-4050元/吨运行区间。
【3.6-3.10策略】
建议回调后偏多思路为主，06合约参考3800元/吨一线。
【运行情况】
成本：近期海外宏观扰动下整体市场情绪偏弱，但国内需求修复预期下，油价下方支撑依然较强，油价上方则受俄罗斯收制裁影响不及预期、海外加息和经济放缓等因素压制，油价预计延续区间震荡的格局不变。
供给：截至3月10日当周，国内沥青厂装置总开工率为38.51%，较上周增加0.30%。上周全国沥青产量50.56万吨，环比+1.2%。据百川盈孚数据，2月中国沥青产量196吨，3月国内沥青产量预计为260.1万吨，环比增加63.9万吨。原料问题仍是限制产量增加的不确定因素，据隆众，下周华北地区部分炼厂原沥青生产计划存在延迟及实际产量减少的情况，3月份炼厂产能利用率与计划排产情况仍存在一定差距，后期仍需参考部分炼厂的实际产量数据。
需求：经测算，上周沥青刚需环比增加10.18%，刚需和投机需求环比增加2.48%。下游需求恢复依然较为缓慢，炼厂出货多去往社会库，终端需求仍有待释放。
库存：截至3月10日当周，国内炼厂库存率环比-0.38%至33.06%，社会库存率则环比+1.53%至27.11%。
观点：近期沥青市场多空分歧仍聚焦于供应端，市场担忧原料供应问题，3月份沥青原料尚有缓冲，但4月份之后原料到货情况具有一定不确定性，沥青远月供应仍具有紧缺风险。需求层面，当前刚需释放仍然有限，投机备货需求支撑较强，但后续若刚需未有进一步释放，则贸易商备货需求也将减弱。需求前景不明朗的情况下，短期供应短缺风险支撑盘面价格，关注炼厂开工以及沥青产量的兑现情况，若后续产量兑现或需求未有进一步释放，则沥青有回落风险，但成本端底部支撑较强的情况下，沥青下方空间亦有限，06合约参考3780-4050元/吨运行区间。
策略：震荡思路为主，06合约参考3780-4050元/吨运行区间。
风险因素：天气情况；下游复工启动不及预期；油价大幅波动；疫情风险。
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