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基本面矛盾并不突出 预计锡价可能难有趋势性表现

编辑:佚名      来源:财经新闻网     

2022-08-01 16:21:45 

消息面zUK财经新闻网

SMM调研6月下旬大部分国内冶炼厂停减产,导致国内产量环比减少37%至10355吨。1-6月,累计生产8.33万吨,同比减少2.5%。7月冶炼厂停产时间长于6月,产量环比或将继续走低。目前大部分冶炼厂已重启生产,8月产量或将回到15000吨左右。zUK财经新闻网

国内锡冶炼厂6月中开始集中检修,虽然7月复产有所推迟,但时至月末,复产产能也在逐步增加。6月精炼锡进口量显著回落,因目前进口窗口持续关闭,后市预计将继续回落。zUK财经新闻网

伦敦金属交易所(LME)7月26日伦锡库存报3670公吨,较前一交易日库存量增加180公吨。zUK财经新闻网

焊料企业7月开工率维持低位运行,企业高价采购原料意愿不足,需求疲软供给恢复带动去库幅度减少。zUK财经新闻网

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机构观点zUK财经新闻网

金瑞期货zUK财经新闻网

美联储议息会议落地,有色价格普遍有所上涨。从锡供应上看,锡元素进口量级基本度过今年高点,供应环比收缩,而消费端基本维持现状,锡锭可能暂时从大量过剩有所回归。但现货市场并未进入明显缺货状态,产业仍以消耗前期库存为主,现货升水表现也较为疲软。当下基本面矛盾并不突出,预计价格可能难有趋势性表现。基准假设下,今年下半年锡品种因消费不佳或仍有小幅过剩的压力,锡价重心大概率下修。zUK财经新闻网

国泰君安期货zUK财经新闻网

宏观层面,7月FOMC会议加息75bp落地,利空出尽下商品集体反弹,但是在有色金属集体反弹之时,锡基本维持平台震荡状态,并未显著跟随,主要因为其自身基本面较弱。供应侧来看,于6月初集体检修的云南冶炼厂近期将于7月底、8月初开始复产,这为本就较为充足的供应端带来了继续增加的预期,虽然需求较此前已有所恢复,但是从库存来看,检修期间并未如预期般大幅去库,本周仅小幅去库134吨,较上周去库幅度收窄,更何况在供应增加的预期下,未来锡价仍然有较大的压力。我们认为此番锡价上涨并非其基本面发生变化,而是在宏观情绪明显转好下的补涨反弹,从技术层面上看,本次反弹为横盘近一个月后的向上突破,反弹尚未结束,但我们对反弹高度并不看高,警惕未来宏观压力再度袭来,锡价再次领跌有色。zUK财经新闻网

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