周一(4月19日)铁矿石期货I2109合约增仓上行，进口铁矿石现货市场报价继续上调，贸易商报价积极性尚可，由于港口现货市场价格高位上行，钢厂按需采购为主。近期成材利润较好，随着节前钢厂补库需求仍在，同时I2109合约贴水现货较深，铁矿石期价或维持震荡偏强格局。
周一(4月19日)铁矿石期货I2109合约增仓上行，进口铁矿石现货市场报价继续上调，贸易商报价积极性尚可，由于港口现货市场价格高位上行，钢厂按需采购为主。近期成材利润较好，随着节前钢厂补库需求仍在，同时I2109合约贴水现货较深，铁矿石期价或维持震荡偏强格局。操作上：日前建议多单若下破1045止盈出场。
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目前，虽然环保限产一定程度上导致铁矿石需求受限，但钢厂利润仍处于历史高位，钢厂产量增加已是不争事实。不过，后市随着成材旺季进一步去库，铁矿石期价有望止跌企稳。环保限产虽然不利于铁矿石需求，但盘面深度贴水已经充分反映了市场的悲观预期。后市随着钢厂利润持续回升，在成材消费旺季下，铁矿石期货价格振荡走强。
吨钢利润高企
3月铁矿石现货价格受河北地区高炉限产的影响，走弱较为明显，但4月价格重启上涨，截至4月14日，铁矿石62%指数报173点，价格仍处于历史高位，只比历史最高点178点低5个指数点。同时，钢厂利润大幅回升也会带动铁矿石现货价格走强。目前，吨钢利润已经超过1000元/吨，加上钢材消费旺季来临，预计铁矿石价格有望保持强势。
目前，铁矿石2109合约大幅贴水现货，逢低做多具备安全边际。从基差结构来看，铁矿石2109合约处于深贴水状态。截至4月14日，青岛港PB粉报1154元/吨，折合期货盘面价格1259元/吨，铁矿石2109合约期现基差为248元/吨；青岛港金布巴报1116元/吨，折合期货盘面价格1253元/吨，铁矿石2109合约期现基差为241元/吨。从螺纹钢、热卷、双焦的基差结构来看，螺纹钢、热卷处于小幅贴水状态，双焦处于升水状态，只有铁矿石处于深贴水状态，这给了铁矿石2109合约做多的安全边际。
进口增量有限
我国铁矿石供应主要依靠进口，其中澳洲和巴西占全部进口的80%以上。3月澳洲和巴西14个港口的铁矿石周度发运量均值为2146万吨，比2月均值2096万吨只增加了50万吨，同比增量也只有81万吨，2020年下半年发运量均值一般在2400万吨以上，当前发运量处于较低水平。此外，澳洲和巴西发往中国的铁矿石比例持续下降，3月澳洲发往中国的铁矿石比例下降到80%，历史均值为84%，巴西发往中国的铁矿石比例也从70%下降到60%。
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