总的来说，10—11月份，螺纹钢供给边际减少，表内需求有较为明显的增量，螺纹钢去库速度进一步加快，螺纹钢期货2101合约价格重心上移。
9月份螺纹钢表观需求不及预期，迫于高库存压力，长流程钢厂减少转炉环节废钢使用量，降低钢材供给。而未来10—11月份，随着基建逐步发力，叠加进口钢材的大量减少，螺纹钢表观需求将明显上升，去库速度显著加快。
四季度终端需求强度可期
基建的发力见效，将为下游需求带来显著增量。今年上半年，为对冲疫情造成的负面冲击，国家加大基础设施投资建设力度，提高项目审批量，并且从特别国债发行以及地方专项债规模上面，提供大量资金支持。然而，从专项债发行到具体项目的使用上，存在一定的时间差，所以截至8月份，基建投资累计同比（不含电力）为-0.3%，仍未转正，所以未来将有较大提升空间。今年1—8月份全国挖掘机销量累计同比达到56.3%，预示未来基建项目建设力度将维持高强度。
房地产保持韧性，制造业需求超出市场预期。房地产保持“房住不炒”政策，以平稳发展为主，今年1—8月份房地产开发投资累计同比4.6%，因此地产对螺纹钢的需求仍然有很好的支撑作用，1—8月份房屋新开工面积和房屋施工面积累计同比分别为-3.6%和3.3%。制造业从5月份以来持续回升，8月份汽车产销分别同比增长6.3%和11.6%，8月份洗衣机、冰箱、空调以及彩电分别同比增长9.3%、28.5%、0.5%和20.6%。
受到进口钢材的影响，7月份以来，钢材表内需求统计数据小于市场真实水平，而这种情况近期将逐步缓解。上半年钢材的国内外价差很大，大量的钢材流入到国内，虽然这部分钢材在下游终端在使用，但是并没有统计在表观需求内，所以造成了7月份以来，建筑钢材每日成交量明显高于去年同期水平，而螺纹钢表观需求只保持在去年同比水平。
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