9—10月是下游传统需求旺季，而当下的沥青库存反映出消费并没有大幅增加，因此今年旺季需求大概率推延。预计9月沥青期货价格将维持弱势，10月或可等待触底后的反弹机会。
9—10月是下游传统需求旺季，而当下的沥青库存反映出消费并没有大幅增加，因此今年旺季需求大概率推延。预计9月沥青期货价格将维持弱势，10月或可等待触底后的反弹机会。
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一季度，沥青期货创出年内新低，且接近2016年低点。随着原油价格止跌企稳，4月沥青迎来企稳反弹走势，上涨幅度可观。7月开始国内沥青装置投产增加，供应压力陡增，沥青期货价格承压下行。9月初，原油价格再次走跌，沥青期价继续向下寻底。
沥青新增产能开启
有关数据显示，一季度国内沥青总产能基本维持稳定，二季度产能有所增加，主要是山东汇丰石化一套90万吨的装置投产，中石油河北一套40万吨的装置投产，鑫海化工360万吨的装置投产，以及中石化一套120万吨的装置投产。7月产能进一步增加，主要是新增装置投产较多，且二季度投产的装置经过一个季度的试运行之后开始稳定出产品。其中，地炼以及中石化沥青产量均有明显增加。
新增产能开启新一轮的供应压力，有关机构的最新数据显示，2020年沥青产能增幅预计为7.73%，略低于2019年9.68%的增速。
同时，炼厂开工率持续攀升。今年国内沥青炼厂开工率呈现先抑后扬走势。一季度，受国内新冠肺炎疫情影响，炼厂开工率大幅走低。二季度，炼厂开工率企稳回升，原因主要有两点：一是随着国内复工复产节奏逐步加快，国内物流率先恢复，炼厂在一季度大量累积的库存部分转移到社会上，炼厂高库存压力得以缓解，这为后期炼厂开工率继续攀升奠定了基础。二是在一季度原油价格大幅下挫过程中，炼厂利润持续走高，且相比往年要高很多，炼厂生产积极性大幅提升。在国内复工复产背景下，炼厂为了弥补一季度产量的空缺，加大马力生产。数据显示，5月中旬炼厂开工率已经基本恢复到往年正常水平，7月初已经达到历年同期高位水平。目前，炼厂开工率维持高位水平两个多月，由此导致二季度沥青产量明显增加；而三季度产量进一步增加，三季度初国内沥青累计产量已经超越去年同期水平。由于阶段性供应压力陡增，沥青期价展开了一波明显的下跌行情。
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