近日股市、债市“冰火两重天”，一边是“乘风破浪”的股市，一边是压力重重的债市，股债“跷跷板效应”明显。央行引导市场利率下行的目标没有改变，因此，债市后期仍有回暖机会。
近日股市、债市“冰火两重天”，一边是“乘风破浪”的股市，一边是压力重重的债市，股债“跷跷板效应”明显。央行引导市场利率下行的目标没有改变，因此，债市后期仍有回暖机会。
近期国债期货“跌跌不休”，本周前三个交易日，10年期国债期货主力合约累计下跌1.43%，5年期国债期货主力合约累计下跌1.25%，2年期国债期货主力合约累计下跌0.51%，三个品种均回到了1月份的水平，至此，2—4月的涨幅全部回吐。
进入7月，央行再次暂停了逆回购操作，并决定于7月1日起下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点。此次调整可以提高商业银行支持实体经济的能力和积极性，可谓是精准“灌溉”，直达实体。然而，此次定向降息并非全面降息，可见央行态度偏审慎，因此未能提振债市情绪。
7月初央行公开市场持续净回笼，银行间资金面有所放松，但股市大量吸金，资金面出现收紧迹象，银行间质押式回购利率及Shibor利率下行后纷纷拐头向上。相比A股的火热，债市情绪不佳，期现货市场整体偏弱。银行间关键期限利率债收益率全线上涨，10年期国债收益率触及3%关口。国债期货跟随现券走低，5年期、10年期国债期货主力合约均创近三年半以来最大跌幅。然而，国债期货避险功能显现，10年期国债期货总持仓突破10万手。前20会员持仓方面，5年期、10年期国债期货为净空头，维持在3000—5000手左右，2年期国债期货为净多头。国债期货品种表现均弱于现券，多数合约基差有所扩大。
财政部将于7月14日第三次续发行2020年抗疫特别国债(一期)(5年期)，规模为500亿元。同时，财政部对2020年抗疫特别国债(三期)(10年期)第三次续发行进行了招标，规模为700亿元。值得注意的是，2900亿元抗疫特别国债已在6月发行，按照全年1万亿元的发行计划，需在一个半月内发行完毕。那么，7月有7100亿元抗疫特别国债待发。6月发行特别国债期间，央行重启了逆回购，并调降了中标利率，预计7月央行仍将会通过公开市场操作来缓冲特别国债发行对市场的影响。
温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。
Copyright © 2017-2018