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流动性危机现白银超跌黄金振荡 金银投资策略分析

编辑:佚名      来源:财经新闻网     

2020-03-25 14:29:12 

从实际情况来看,前期面临的抛售贵金属资产的风险短期没有完全释放,因而这轮反弹的持续性预计较短,或者只是宽幅振荡。我们认为国际黄金价格在1560美元/盎司可能偏高。在外部流动性问题加剧的情况下,国际黄金价格并不能排除再出现下跌的可能性,极端行情下黄金价格可能重返1400以下甚至1360美元/盎司,国际白银价格将在9.5—16美元/盎司波动。JYX财经新闻网

3月23日美联储出台了无限量QE政策等一系列的救市措施,包括购买国债和增发零息票据,可以视作此次QE的开始,关键是黄金和白银市场显然对该重磅消息呈现了一定的乐观态度,包括黄金价格的小时K线和白银价格的小时K线都有加速上涨,如果看美股等虽然仍然下滑,但这对贵金属来说,可能进入了超跌修复的阶段。但是从实际情况来看,前期面临的抛售贵金属资产的风险短期没有完全释放,因而这轮反弹的持续性预计较短,或者只是宽幅振荡。我们认为国际黄金价格在 1560美元/盎司可能偏高。在外部流动性问题加剧的情况下,国际黄金价格并不能排除再出现下跌的可能性,极端行情下黄金价格可能重返1400以下甚至1360美元/盎司,国际白银价格将在9.5—16 美元/盎司波动。JYX财经新闻网

行情回顾:流动性危机出现白银超跌黄金振荡JYX财经新闻网

自突发性公共卫生事件以来,黄金和白银行情波动剧烈,尤其是白银从缓速上装转向急跌着实考验着我们投研水平的稳定性,实际上在2019年下半年以来,我们一直对白银的市场充满信心,主要逻辑点在于,当下市场缺乏投资标的,在美联储频繁降息的过程中,贵金属的投资收益会逐步提升。在今年年初到二月中旬,我们发现市场整体确实是这么走的,黄金屡创新高到达了1700美元/盎司,白银也几近重回19美元/盎司的上方。JYX财经新闻网

但事情从2月28日出现了转变,在之前几个交易日,黄金和白银已经出现了中等幅度的回撤,金银比重返93左右的近30年的历史峰值,但是2月28日当日,黄金走势平稳的情况下,白银盘中急跌最终跌停,打穿了几个重要的支撑位,金银比一下子突破了前高快速上行。这样的反常行情我们立刻做了反思,当时认为的核心结论就是,白银作为铅锌的伴生品,由于铅锌在扩产周期遭遇当下的系统性风险,已经出现了20%的矿企亏损,在这种情况下生产企业考虑抛售白银来回收流动性,根据我们之前几年的研究注意到,白银的生产成本在8.5—9美元/盎司,考虑到原油价格的下行以及美元的升值,可能还有一定的向下空间,在这种情况下,白银是持续作为盈利头寸的,被抛售也处于可接受范围之内。JYX财经新闻网

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