我们认为，近期启动豆粕价格启动上涨周期的直接驱动主要仍在供应链忧虑，包括运输和生产忧虑。在新冠肺炎疫情背景下，因巴西和阿根廷采取相关疫情防控措施带来的供应链运输延迟忧虑则首当其冲。这使得近期豆粕价格突破前期平台，并逐步脱离底部区域，如果后期供应链忧虑进一步加重，那么或将正式启动本轮豆粕期货价格上涨周期。
投资要点
我们在前期报告复盘豆粕价格启动上涨周期相关直接驱动因素的基础上，本文进一步分析近期可能引发豆粕期货价格启动上涨周期的直接驱动。
我们认为，近期启动豆粕价格启动上涨周期的直接驱动主要仍在供应链忧虑，包括运输和生产忧虑。
在新冠肺炎疫情背景下，因巴西和阿根廷采取相关疫情防控措施带来的供应链运输延迟忧虑则首当其冲。
这使得近期豆粕价格突破前期平台，并逐步脱离底部区域，如果后期供应链忧虑进一步加重，那么或将正式启动本轮豆粕期货价格上涨周期。
2020年3月20日，DCE豆粕期货2005合约最高2850元/吨，DCE豆粕指数最高2832元/吨，突破前期(2019年11月下旬至2020年1月上旬)平台，DCE豆粕2009合约最高2825元/吨，虽然暂时尚未突破前期平台，但是也创下了2020年1月10日以来近两个月的最高点。
我们在前期报告中指出：豆粕阶段性见底概率增加，如果出现直接驱动因素，豆粕或将正式开启上涨周期。
目前DCE豆粕指数价格突破前期平台，我们认为，豆粕价格或脱离底部区间，有望正式开启上涨周期。
对于豆粕开启上涨周期的直接驱动因素，我们在前期报告中指出：豆粕上涨周期的直接驱动往往来自于供应端事件。
本次豆粕价格突破前期平台、脱离底部区间的直接驱动或在于南美大豆供应链忧虑。
本文就从目前豆粕供应链(运输和生产)角度，对于启动本轮豆粕价格上涨的直接驱动因素做出进一步分析，并得出相关结论，从而更好地把握本轮豆粕价格上涨周期。
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