2020年苯乙烯产能大量投放，与此同时，下游需求增速相对有限，行业将进入供大于求格局，这意味着行业利润会被逐渐压缩，价格整体处于弱势。但是，考虑到上游苯供应存在瓶颈，其价格走势料偏强，这决定了苯乙烯的成本支撑强劲。在上述因素的综合作用下，预计苯乙烯价格在2020年振荡运行。
2020年苯乙烯产能大量投放，与此同时，下游需求增速相对有限，行业将进入供大于求格局，这意味着行业利润会被逐渐压缩，价格整体处于弱势。但是，考虑到上游苯供应存在瓶颈，其价格走势料偏强，这决定了苯乙烯的成本支撑强劲。在上述因素的综合作用下，预计苯乙烯价格在2020年振荡运行。
原材料苯价格表现较强势
苯乙烯的上游是乙烯和苯，二者的价格决定了苯乙烯的成本。按工艺的不同，上游也包括丙烯，但占比较小，这里不做考虑。2020年，国内计划新增苯产能383.5万吨，部分装置为苯乙烯配套的一体化装置。新增苯乙烯产能457万吨，新增的苯产能并不能满足苯乙烯产能投放的需求。不过，考虑到投产时间差以及苯乙烯装置可能不会全部顺利投产等情况，苯新增产能就基本能够满足苯乙烯生产过程中的需求增量。
然而，也要注意，苯是芳香烃的上游，下游除了苯乙烯之外，还有己内酰胺、酚酮、苯胺等，这些下游在2020年也有新增产能投放，如果新增苯乙烯产能将新增的苯产能完全消化，那么其他下游的原材料供应只有通过存量产能、库存和进口来实现。
目前，国内苯库存处于低位，华东地区纯苯库存仅有8.4万吨，较2019年3月的高点减少16.7万吨，下降2/3，库存难以弥补供应缺口。但是，2019年，石油苯的开工负荷为78%，煤制加氢苯的开工负荷为65%，国内供应仍然具备潜力。此外，近些年下游市场需求向好，苯进口依存度提升，在利润的刺激下，进口货源可以填补国内供应缺口。
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