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华金策略:反弹未完可能有配置机会短期调整幅度有限

编辑:佚名      来源:财经新闻网      市场策略   股票   基本面   投资

2024-05-27 11:00:27 

财经新闻网消息:V1A财经新闻网

本周上证综指下跌2.07%,深证成指下跌2.93%,创业板指数下跌2.49%。下周A股又会如何表现呢?我们整理了各大机构最新的投资策略,供投资者参考。V1A财经新闻网

华金策略:反弹结束前TMT或有投资机会V1A财经新闻网

短期调整有限,反弹未结束。(1)分子面:经济持续复苏。一是高频数据显示房地产销售回升。二是超长期国债发行后,开工率回升预示基建相关项目开工或加速。(2)流动性:维持宽松。一是美国通胀、就业压力有所缓解,美联储会议纪要虽然仍偏鹰派,但今年降息概率较大。国内经济复苏预期下美元走弱、人民币汇率走强,减轻海外制约对国内宽松的影响。二是房地产市场大幅宽松,国内经济复苏预期和风险偏好或增强,外资、融资短期内或将继续流入。(3)风险偏好:短期受到抑制,但难以进一步下跌。 环台军演抑制市场情绪,但短期中美、中欧关系明显改善,地缘政治风险持续上升可能性不大;房地产宽松、超长期国债发行等政策仍对风险偏好构成支撑。V1A财经新闻网

中信策略:经过现实的逐步验证,稳步上行的趋势仍将持续V1A财经新闻网

十大机构论市:反弹未完 稳步上行态势将延续_十大机构论市:反弹未完 稳步上行态势将延续_V1A财经新闻网

市场进入存量状态,全球资金再平衡冲动降温,基于预期修复的行情结束,在现实逐步验证后,稳中向上的趋势将延续。配置方面,建议继续关注业绩高成长、低波动分红和活跃主题,减少轮动博弈。一方面,市场的流动性不再支撑单纯预期修复驱动的市场,主动型私募进一步加仓空间有限,ETF继续小幅流出,海外风险资产正在修复,全球资金再平衡冲动降温,另一方面,在政策、基本面、风险偏好逐步改善的驱动下,市场转向稳中向上。四个因素的验证至关重要:第一,房地产政策转向的效果以及随后的进一步政策回应有待验证;第二,旨在优化供给侧的产业政策需要时间逐步见效。 三是十八届三中全会各项改革指引出台值得期待;四是复杂地缘政治环境对市场风险偏好的影响有待消化。V1A财经新闻网

海通策略:短期市场或处于休整期,代表中高端制造的白马或成中期主线V1A财经新闻网

整体来看,市场后续走势仍需跟踪政策落地情况及宏观数据能否加速复苏。我们在前期报告中提出,近期房地产政策出台或将在乐观、中性和悲观情景下支撑2024年实际GDP增速5.9%、5.6%和5.4%,有望助力推动整个A股市场的归母净利润增速向8%、6.7%和5%迈进。未来随着稳增长政策驱动下的宏微观基本面能够更快修复,有望支撑市场复苏。市场休整后,股市主力机会有望显现,关注基本面较好的中高端制造业。回顾历史上第一波触底反弹,由于基本面走势不明朗,往往呈现各行业普涨、围观式上涨的特征。 随着后期基本面的验证,主力行情往往在业绩支撑下出现,2/5以来的这轮上涨行情,行业轮动也较快,借鉴历史经验,市场或有望休整后明确主力行情,我们认为基本面较强的中高端制造业有望成为中期股市主线。V1A财经新闻网

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国君策略:不确定性下降是中国股市上涨的关键驱动力V1A财经新闻网

寒冬过后,春天仍来。本周股市调整的明显原因是市场对地缘政治风险的担忧正在升温。我们认为,尽管外部地缘政治形势依然严峻,但近两三年来市场并没有给予过高的预期。更重要的是,我们应该看到经济社会内部的不确定性在减少,这是推动本轮市场走势的核心因素。与大多数审慎共识不同,我们认为预期不再下调、不确定性在减少,这是中国股市上涨的关键驱动力。与2023年股市高预期、高仓位但乐观预期不断落空的情况不同,2024年初股市经过多年的调整和股市波动,已经表现出低预期、低预期、低仓位持续低位的共识,暗示可能存在意外的回报空间和对边际效益更为积极的回应。 中央财政政策转向扩张,房地产政策直指症结,内需政策趋于积极;新一轮体制改革创新路径即将浮现。虽然过去巨大的不确定性之下仍有行为和思维惯性,表现在数据疲软、股市反复波动,但人民币币值稳定+内需政策力度+改革预期上升的边际组合,让中国资产的逻辑畅通,投资机会在年中,敢于反向布局,股市震荡上行。V1A财经新闻网

招商策略:哪些因素可以推动指数迈向第四级?V1A财经新闻网

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今年以来,该指数呈现“百点”上涨态势,从1月初到2月底、3月底到4月底、4月底到现在,已连续上涨了3个台阶。每一次上涨,都和接下来即将召开的重要会议、改善预期有很大关系。近日,企业专家座谈会召开,国家发改委发文关于经济体制改革,释放出重要信号。前者涉及电力体制改革、发展风险投资等9个议题,后者提出7项任务,全力推动经济体制改革重大任务落实。国内指数与海外主要指数相比,盈利能力更强、自由现金流占比更高、绝对估值水平更低、性价比更高,是国内指数的主要优势。在整体盈利稳定、缺乏弹性、缺乏高景气度的情况下,上市公司资本支出增速明显下滑,经营性净现金流增速回升,上市公司整体自由现金流加速改善。 在经济稳定时,高ROE、高FCF的龙头股能够为投资者提供接近ROE水平的稳定年化收益,成为经济稳定、资产短缺加剧背景下高预期收益的稀缺资产类型。V1A财经新闻网

申万宏源:短期缺乏新的进攻方向,逢低配置普惠高分红股V1A财经新闻网

短期调整原因:房地产政策催化密度高,也是内需改善预期发酵的阶段性高点,4月下旬以来的高开低走行情告一段落,前期行情的赚钱效应已蔓延至高位,短期缺乏新的进攻方向,赚钱效应收缩在情理之中。调整期应坚守的判断:市场无重大下行风险,仍为标杆判断。出口链、消费、周期均为​​Alpha强势,Beta改善难以持续。一季度有利于高分红资产占主导地位的宏观环境并未发生根本性变化,普惠高分红投资是全年主线的判断不变。回调后,更值得逢低吸纳的方向仍是普惠高分红,继续推荐电力、家电及白酒、煤炭、石油、有色。 海外催化对A股科技股提振作用有限,重申科技有效反弹条件为国内产业催化;房地产政策大概率有后续举措,短期性价比改善后配置地产股。V1A财经新闻网

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光大策略:您如何看待目前市场交投拥挤的局面?V1A财经新闻网

近期房地产利好政策频出,A股市场有望震荡上行。5月份以来,基本面疲软导致市场整体震荡,而房地产是疲软经济基本面的拖累因素之一。此次房地产利好政策出台,有利于推动房地产市场高质量发展,提振市场信心,促进市场情绪回暖,预计A股市场将延续强势表现。配置方向方面,高分红、顺周期板块值得长期关注。在目前的市场环境下,高分红板块值得长期配置,政策也在积极引导分红,将提振高分红板块的局面。但目前高分红板块的涨跌幅较大,可待股价或涨跌幅回落后再进行配置。另外,未来国内经济有望持续复苏,顺周期板块也值得关注。V1A财经新闻网

东吴策略:目前商品及资源股的市场走势能持续多久?V1A财经新闻网

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展望后市,有色大宗商品价格上行还有待更多需求端线索支撑,如全球制造业继续景气;以旧换新政策推动家电、新能源汽车消费;新兴技术发展对能源、金属等资源需求产生实质拉动效应;中国房地产好转等。若需求预期难以持续改善,以铜为代表的有色金属或面临一定回调风险;随着国内房地产行业出清,黑色商品有望迎来涨价潮,与有色大宗商品的价格差距将逐步收窄;美元信用丧失的宏大叙事短期难以反驳,大选年美国政府有动力维持财政支出确保经济稳定,美债高企将促使各国增持黄金。长期来看,金价总体呈上涨趋势,地缘政治风险的短中期定价也为金价提供了安全边际; 原油波动主要受供给端影响,地缘政治冲突、政治选举事件等均可能对油价造成影响,预计油价仍将维持震荡走势;对于资源股而言,市场会根据大宗商品价格波动修正个股的业绩预期,但在高股息属性加持下,资源股具备“攻守兼备”的优势。V1A财经新闻网

中原策略:防御性行业领涨,建议投资者短期关注电力等行业投资机会V1A财经新闻网

新九条政策的发布将推动市场走向成熟,提振长期市场信心。出口数据超预期,显示出海外需求的韧性和我国产品较强的竞争力。物价也随着食品价格跌幅收窄而出现一定程度的回升。管理层出台房地产政策组合拳,有望稳定房地产投资、提振内需,促进经济企稳。美国通胀回落,降息预期提前,随着国内利好政策落地,市场风险偏好有望提升。当前整体内外部环境有利于市场继续企稳向好,未来股指整体有望维持震荡上行格局,同时仍需密切关注政策、资金面及外围因素变化。建议投资者短期内关注电力、电网设备、石油煤炭、公用事业等行业的投资机会。V1A财经新闻网

信达策略:熊市元年市场节奏结束V1A财经新闻网

2月份以来,市场企稳并出现罕见的季度上涨,从估值、政策以及各行业盈利周期所处位置来看,熊市很可能已经结束。历史上每次熊市之后,进入新一轮牛市周期的过程既有相似之处,也有差异之处。最强的两次分别是2008年和2005年熊市结束一年后,最高涨幅分别达到140%和89%,原因是盈利强劲,增量资金较多。熊市触底后的第二季度(2005年四季度、2009年一季度),名义GDP增速从底部迅速反弹,增量资金从三季度或四季度开始快速流入(2006年一季度、2009年二季度)。在比较中性的情况下(2013年、2016年、2019年),熊市结束后的第一年,股市最高涨幅都在30%左右。 从节奏上看,今年一季度涨幅在20%-35%之间,随后进入二季度大幅回撤,下半年随着利润和增量资金不断呈现乐观变化,再次出现缓慢上涨。正常情况下,熊市结束后的季度,整体市场涨幅相差不大,差异主要出现在二季度。我们认为上周启动的调整,可以类比2013年2月至6月、2016年4月至5月、2019年4月至7月的调整,从时间上看还未完成,空间不大。V1A财经新闻网

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