财经新闻网消息：
经过整整一年的中药原料库存消化，今年一季度部分中药上市公司毛利率出现明显变化，原料成本压力开始显现。
曾任职于某上市药企采购的李经理告诉财联社：“去年、前年确实有一些企业预见到了中药原料价格的上涨，并进行了囤货，但一般来说，企业的原料囤货量通常只够用一年，最多也只能用两年。”
今年以来，康美中药材指数由1810.99点上涨至2248.52点，涨幅达24.16%，部分品种白术、牡丹皮、白芍等价格均出现数倍上涨，中药材价格在去年高价基础上继续整体上涨，药企在消耗完自身低价原料库存后，纷纷转而采购市场高价药材，或将持续推高企业生产成本，今年药材涨价对中药上市公司影响或将加深。
部分中药企业毛利率大幅下滑
从今年一季度中药上市公司财报数据可以看出，部分公司毛利率呈现明显下滑趋势。
一季度毛利率同比下降部分公司名单
上述公司2024年Q1毛利率较去年同期平均下降7.65pct，多家上市公司毛利率下降超过10pct。
对此，财联社记者以投资者身份致电部分上市公司，部分上市公司表示，中药材价格上涨对其产品造成成本压力。新光药业(.SZ)一位人士称：“中药材价格从去年到今年已经涨了一倍。”
今年中药材价格指数再创新高
以岭药业(.SZ)在业绩发布会上表示，中药材具有农产品属性，具有一定的周期性，公司独家产品所用部分中药材价格较去年有较大幅度上涨，对部分产品毛利率造成一定影响。公司将采取降本增效措施，力争保持相对稳定的毛利率。另外，公司将进一步加大中药材养殖基地建设力度，既能从源头上保证中药材质量，也能在一定程度上缓解部分中药材价格压力。
财联记者发现，毛利率下滑较为明显的几家上市公司主营产品原料价格确实大幅上涨，如特益药业(.SZ)止咳药原料紫菀水洗货价格由2022年底的45元/公斤涨至现在的90元/公斤，桔梗价格由37元/公斤涨至43元/公斤，前胡价格由45元/公斤涨至85元/公斤，甘草价格由22元/公斤涨至31元/公斤，唯有枳实价格由23元/公斤小幅回落至19元/公斤。
但需要注意的是，并非所有公司的毛利率下降都是由药材成本变动引起的，公司产品结构变化、医保谈判结果等都会对公司毛利率产生较大影响。
不过，对于多数中药企业而言，由于今年中药材价格总体仍处于上涨态势，原材料成本变动对企业毛利率的影响或较去年更加明显。今年白术、白芍、木香等部分常用中药材价格大幅上涨，市场气氛持续高涨。去年下半年因涨幅过大而下跌的当归、党参、甘草等中药材价格也出现企稳迹象。
财联社记者在对中药材流通市场及部分上市公司进行调查采访后发现，对于拥有中药材种植基地的公司而言，在药材价格上涨时，产品供应的稳定性基本能得到保证。但由于多数公司主要以合作方式种植大部分药材，并以跟随市场的保护价收购原料，因此，如果该药材品种价格上涨，它们获益并不明显。
李经理告诉财联社记者：“大部分大型中药企业在采购原料时，一般都会对价格进行分析，如果某种药材的现价明显高于正常水平，企业一般不会大批量采购，而是按需采购。”
如果当前药企开始实行低库存原料采购策略，一般来说，高价原料的价格会因为需求疲软而缓慢回落，但如果原料价格继续上涨，药企就只能被动采购。
企业涨价？违约？还是内卷化？
面对中药材价格上涨，不同企业针对不同产品、不同市场采取了不同的应对措施。
一些上市公司选择提价，最早的是片仔癀（.SH），其在2023年5月发布《关于主导产品片仔癀价格调整的公告》，公司表示，自2023年5月6日起，片仔癀主导产品片仔癀片国内市场零售价由590元/片上调至760元/片，提价幅度为28.8%。
公司称，涨价主要因为原料成本上涨。采莲记者从亳州药房网工作人员处了解到，近两年片仔癀的主要原料牛黄价格大幅上涨，每公斤天然牛黄价格由50万元涨至最高的180万元，目前略有回落至150万元左右。
不过，片仔癀并未上调另一款以牛黄为主要原料的产品安宫牛黄丸的价格。此前，另一家安宫牛黄丸生产厂家的工作人员向财联社记者表示，虽然牛黄价格上涨幅度较大，但公司提价时需要考虑竞争对手的情况，如果贸然提价，可能会影响产品的销量。
除了片仔癀，佛慈药业（.SZ）今年3月也发布公告称，受原材料及生产成本上涨影响，旗下主要中成药产品出厂价格进行调整，平均涨价幅度达9%。从公司一季报来看，佛慈药业销售毛利率为31.1%，较去年同期的26.66%确实有所提升，但由于公司3月份已提价，此次涨价对毛利率的影响尚未在一季报中完全体现。
一季度毛利率同比增长的部分公司名单
从公司产品结构来看，佛智药业主要产品包括复方黄芪健脾口服液、浓缩当归丸、逍遥丸、安宫牛黄丸、六味地黄丸等，大部分为OTC产品。从京东、淘宝等电商平台的公开销售价格可以看出，公司产品价格与其他品牌同类产品相比较低，毛利率也较低。
此外，财联社记者从药店及部分上市公司了解到，部分上市公司主营产品价格也出现调整。其中，马应龙(.SH)一位人士表示，公司痔疮膏价格小幅上涨。石家庄一家医疗机构的一位从业人士也向财联社记者反映，达仁堂速效救心丸近期价格有所上涨。
在中药材涨价压力下，部分企业选择违约。上月，山东省公布了两批《三明采购联盟、中药材省际采购联盟违规企业联合采购信用评价结果通告》，其中多家企业拒绝履行承诺，无正当理由拒绝履行购销或分销合同，同仁堂(.SH)、ST康美(.SH)、振东制药(.SZ)等子公司均被列入一般失信/严重失信名单。
受降价影响的品种主要有白芍、地龙、白术、牡丹皮、当归、党参等，这些药材在去年下半年或今年以来涨价幅度较大。以白术为例，亳州、安国等地白术价格已从去年最低的每公斤28元上涨到今年最高的每公斤170元。
一位业内人士向财联社记者表示，由于山东省中药材集采不是政府强制采购，而是由微医代为采购，违约风险较低，因此部分药企选择违约，是因为部分饮料成本上涨过大，继续供货会造成严重损失。
除了涨价、违约，企业还有第三种有些无奈的选择。一位上市公司人士称，如果涨价，可能在同类产品竞争中面临不利局面，现在只能坚持，但公司会尽力压缩各项费用。
面对药材价格的持续上涨，亳州、安国等地的部分药材行业专家开始修正对中药材本轮涨价周期的判断——“随着资金的不断流入，价格可能还会继续上涨”。不过，也有资深药商认为，目前药材实际需求量并没有增加那么多，不少品种药材涨价并非由需求拉动，而是由资金拉动。药材存放在冷库形成库存，未来市场价格下跌风险加大。
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