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国家金融监督管理总局近日发布保险业资金运用信息。 今年前三季度，保险业资金运用余额约27.5万亿元，同比增长10.91%。 其中，人身保险公司和财产保险公司资金运用余额同比分别增长11.24%和6.18%。
保险资金配置结构显示，截至三季度末，保险资金存款配置同比大幅下降，而债券余额不仅位居主要资产首位，而且同比快速增长同比增长率。 人身险、财产险公司债券配置余额同比增速超过19%。
业内人士认为，存款利率持续下降是保险资金配置存款减少的主要原因。 未来这种趋势可能会延续，继续加大权益类资产配置的可能性更大。
年化综合收益率3.28%
数据显示，截至今年三季度末，保险资金财务收益率（年化，下同）为2.92%，综合收益率为3.28%。
与半年节点数据相比，财务收益率和保险资金综合收益率均有所下降。
金融投资收益率是上市保险公司披露的总投资收益率。 相关收益影响当期利润，综合投资收益为扣除浮动利润或浮动损失后的收益。 前三季度，保险资金综合投资收益率高于金融投资收益率，表明产业投资存在一定的浮动利润。
“目前的投资收益很难覆盖保险资金的资金成本，保险资金的配置必须改变。存款利率不断下降，保险资金配置减少到存款也是自然的结果。” 某保险资产管理公司相关负责人告诉记者，目前，保险资金面临较大的资产配置压力。 从低风险配置来看，银行存款利息持续下降； 今年债券市场表现较为强劲，但预计这种状态不会持续； 从权益类资产来看，三季度A股市场波动下行，拖累股票和基金的投资收益。
数据显示，人身保险公司和财产保险公司均减少了银行存款配置。 其中，人身保险公司资金运用余额约24.58万亿元，同比增长11.24%。 其中，银行存款约2.18万亿元，同比下降2.88%； 规模占比约为8.88%，去年同期为10.17%。
产险公司资金运用余额约2万亿元，同比增长6.18%。 其中，银行存款约3694万元，同比下降12.08%； 规模占比约为18.38%，去年同期为22.2%。
债券配置一直是保险公司最大的配置类型，并且增长迅速。 人身险、财产险公司债券余额分别约为11万亿元、7290亿元，同比分别增长19.14%、19.31%。 规模占比分别为44.77%和36.27%，去年同期为41.80%和32.28%。
上述保险资产管理公司负责人表示，债券投资是保险资金配置的基本依据，风险相对较低，回报可以接受。 加之今年债市表现强劲，保险资金配置不断加大。
加大权益类资产配置已成趋势
从保险资金权益类资产配置情况来看，前三季度，尽管A股和基金市场整体表现较差，但保险资金仍在加大此类资产的配置。 业内人士认为，保险资金未来有望进一步加大权益类资产配置，银行存款配置比例或将继续下降。
以人身保险公司为例，其股票和证券投资基金配置余额同比增幅高于资金余额整体增幅。 其中，股票投资余额约1.88万亿元，同比增长16.6%。 规模占比7.65%，去年同期为7.29%。 证券投资基金余额约1.38万亿元，同比增长19.85%。 规模占比5.61%，去年同期为5.20%。 此外，长期股权投资余额约2.3万亿元，同比增长8.97%。
“增加权益类资产配置是大势所趋。” 一家人身保险公司的投资总监告诉记者。 当前股市表现疲弱，但险资加大配置。 一方面，这是在低利率环境下获得更高回报的必由之路； 另一方面，当前市场无论是对经济走势的预期还是对上市公司估值的分析都处于相对底部区域。 从长期来看，股权投资具有高回报、高波动性的特点。 长效考核机制的出台和实施，将进一步消除当前保险资金配置权益类资产的顾虑，有利于保险资金加大配置力度。
“预计未来存款在保险资金配置中的比重将呈现持续下降的趋势。” 北京拍拍网保险代理有限公司总经理杨帆表示，保险资金配置追求更好的资产组合效果和风险平衡。 保险资金多元化配置的特点、存款利率下降的现实以及追求更高收益带来了资产配置的变化。 当前，存款利率持续走低，满足保险资金收益率要求越来越困难。 与此同时，利率下降也给保险资金的“固定收益+”配置策略带来了巨大挑战。 保险资金需要提高权益类资产的配置比例，同时降低存款等固定收益资产的配置比例。
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